润建股份正加速从传统通信运维向AI算力服务转型，通过“Token工厂”模式升级和“算电协同”战略，有望受益于AI算力需求爆发带来的长期增长空间，同时海外东盟市场拓展提供增量。但短期业绩受资产减值、股份支付等非经常性因素拖累，利润修复需时间验证，2026年有望迎来显著改善。
润建股份(002929) 公司深度报告：算电协同筑竞争壁垒，Token工厂增盈利弹性
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润建股份（002929）：能源&算力业务高速增长，Token工厂蓄势待发
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润建股份通信网络板块维持稳健增长，主要服务三大运营商与中国铁塔的基站及传输线路，正推进共建共享，作为民企龙头增长源于份额提升；数字网络基于“曲尺”AIGC开发平台拥有智能体100余个，但受下游央国企短期资金偏紧影响2025年以来规模收缩，目前致力于医疗、教育等垂类应用深入；能源网络2025年9月末与控股子公司润建能源中标乐亭恒昌256MW陆上风电EPC项目，在手新能源指标较多且前期建设高峰期后运维机遇不断；算力网络快速上量，海外算力芯片拿货渠道通畅，自建五象云谷智算中心预计2026年上半年一期全面落地（可容纳2个万卡集群），同时推出“星算云池”提供普惠算力，还通过两广国际通信进出口局向东盟（马来西亚、印尼等地）智算中心建设能力，战略合作方面7月与云知声达成协议完善医疗等领域垂直大模型，9月携手智平方成立合资公司智建具身布局“AI制造”。
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润建股份在通信/通信服务行业中，通过布局算力业务和人工智能平台，实现了业务多元化。公司利用五象云谷数据中心，与阿里云、百度、华为等知名企业合作，提供算力服务和AI解决方案。此外，公司在低空经济、城市管理等领域也展开了多项应用布局。
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